Staffel 5, Episode 1: Black Tuesday - Die Shelby-Familie wird vom Wall Street Crash von 1929 erschüttert, der ihre legalen Geschäfte schwer beeinträchtigt. Tommy, nun Parlamentsabgeordneter, navigiert durch politische Intrigen und wird von Oswald Mosley angesprochen. Die Episode zeigt, wie die Peaky Blinders gewaltsam mit einem Zuhälter in Chinatown abrechnen. Die Episode endet damit, dass Tommy die Ermordung eines Journalisten, Mr. Levitt, befiehlt, der seine Vergangenheit untersuchte. Tommy erlebt auch beunruhigende Halluzinationen von Grace.

Staffel 5, Folge 2: Schwarze Katzen - Tommy findet eine Vogelscheuche und Landminen auf seinem Anwesen, eine bedrohliche Botschaft der neuen rivalisierenden Gang, der Billy Boys. Michael Gray kehrt aus Amerika mit Gina zurück und muss sich Tommys strenger Prüfung seiner Loyalität stellen. Die Billy Boys ermorden Bonnie Gold brutal, kreuzigen ihn als Kriegserklärung. Ein am Boden zerstörter Aberama Gold schwur Rache gegen den neuen Feind.

Staffel 5, Folge 3: Strategie - Tommy und Polly konfrontieren missbräuchliche Nonnen in einem Waisenhaus. Tommy, Arthur und Michael treffen Oswald Mosley, der versucht, Arthur zu provozieren, indem er Details über Linda preisgibt. Linda vertraut Lizzie an, dass sie eine Scheidung anstrebt, was zu Arthurs brutaler Attacke auf ihren neuen Verehrer führt. Polly befreit Aberama Gold, der den Billy Boys den Krieg erklärt, indem er einen ihrer Mitglieder mit Teer übergießt. Tommy erklärt sich bereit, Mosleys Stellvertreter zu werden, und plant, als Informant zu fungieren. Die Folge endet damit, dass Aberamas Lager explodiert, was einen offenen Krieg mit den Billy Boys entfacht.

Staffel 5, Folge 4: Die Schleife - Tommy navigiert gefährliche Allianzen, schließt einen Waffenstillstand mit McCavern und einen Handel mit chinesischen Opiumschmugglern. Mosleys Vergangenheit mit Lizzie wird auf ihrer Geburtstagsparty enthüllt, was die Spannung erhöht. Die Folge gipfelt in einer dramatischen Konfrontation, bei der Linda versucht, Arthur zu erschießen, aber Polly greift ein und erschießt Linda, um ihre Familie zu schützen.

Staffel 5, Folge 5: Der Schock - Linda überlebt Pollys Schuss und erholt sich, bevor sie Arthur schließlich verlässt. Oswald Mosley nutzt Tommys Party, um seine neue faschistische politische Bewegung öffentlich bekannt zu geben. Colonel Ben Younger wird durch eine Autobombe getötet, ein Ereignis, das Tommy tief erschüttert. Tommy besucht daraufhin seinen alten Kriegskameraden Barney in einer Anstalt und enthüllt seinen Plan, Barney als Scharfschützen einzusetzen, um Mosley zu ermorden. Die Episode endet mit Tommys fester Entschlossenheit, Mosley zu eliminieren.

Staffel 5, Folge 6: Mr Jones - Tommy Shelbys ausgeklügelter Plan, Oswald Mosley bei einer Kundgebung zu ermorden, scheitert aufgrund eines Verrats. Trotz der Hilfe von Alfie Solomons misslingt der Versuch, was zu Barneys Tod und Aberama Golds brutalem Tod durch Messerstiche führt. Die Folge endet damit, dass ein verzweifelter Tommy, überwältigt von seinen Misserfolgen und geplagt von Visionen von Grace, sich in einem Feld die Waffe an den Kopf hält.