Tommy Shelby, poseł, przewodzi Peaky Blinders, potężnemu gangowi z Birmingham. Zwraca się do niego Oswald Mosley, charyzmatyczny przywódca faszystowski, który chce poparcia Tommy'ego. Tommy jednak potajemnie planuje wykorzystać rosnący ruch Mosleya jako sposób na infiltrację i zniszczenie go od środka.

Centralny konflikt sezonu koncentruje się wokół skomplikowanego planu Tommy'ego zamordowania Mosleya na wiecu. Plan ten obejmuje zdradę własnej rodziny i sojuszników. Kluczowe punkty zwrotne to zabójstwo pułkownika Bena Youngera przez bombę samochodową oraz decyzja Tommy'ego o wykorzystaniu swojego towarzysza broni z wojny, Barneya, jako snajpera.

Ostatecznie próba zamachu Tommy'ego kończy się niepowodzeniem z powodu zdrady. Barney zostaje zabity, a Aberama Gold zostaje brutalnie zamordowany. Sezon kończy się zdruzgotanym Tommym, przytłoczonym swoimi porażkami i nawiedzanym przez wizje, trzymającym pistolet przy własnej głowie.

Sezon 5 serialu Peaky Blinders obejmuje odcinki 1-6. Oto wszystko, co się wydarzyło:

Sezon 5, Odcinek 1: Czarny Wtorek - Rodzina Shelbych zostaje wstrząśnięta krachem na Wall Street w 1929 roku, który poważnie wpływa na ich legalne interesy. Tommy, obecnie poseł, porusza się w świecie intryg politycznych i zostaje nawiązany kontakt z Oswaldem Mosleyem. W odcinku Peaky Blinders brutalnie rozprawiają się z alfonsami w Chinatown. Odcinek kończy się nakazem Tommy'ego zamordowania dziennikarza, pana Levitta, który badał jego przeszłość. Tommy doświadcza również niepokojących halucynacji Grace.

Sezon 5, Odcinek 2: Czarne Koty - Tommy znajduje stracha na wróble i miny na swojej posiadłości, złowieszczą wiadomość od nowego rywalizującego gangu, Billy Boys. Michael Gray wraca z Ameryki z Giną, stając w obliczu intensywnej kontroli Tommy'ego dotyczącej jego lojalności. Billy Boys brutalnie mordują Bonnie Golda, krzyżując go jako wypowiedzenie wojny. Zrozpaczony Aberama Gold przysięga zemstę na nowym wrogu.

Sezon 5, Odcinek 3: Strategia - Tommy i Polly konfrontują się z siostrami zakonnymi znęcającymi się nad dziećmi w sierocińcu. Tommy, Arthur i Michael spotykają Oswalda Mosley'ego, który próbuje sprowokować Arthura, ujawniając szczegóły dotyczące Lindy. Linda zwierza się Lizzie, że chce się rozwieść, co prowadzi do brutalnego pobicia jej nowego adoratora przez Arthura. Polly uwalnia Aberamę Golda, który wypowiada wojnę Billy Boys, oblewając jednego z ich członków smołą. Tommy zgadza się zostać zastępcą Mosley'ego, planując działać jako informator. Odcinek kończy się eksplozją obozu Aberamy, co rozpoczyna otwartą wojnę z Billy Boys.

Sezon 5, Odcinek 4: Pętla - Tommy nawiguje przez niebezpieczne sojusze, zawierając rozejm z McCavernem i układ z chińskimi przemytnikami opium. Przeszłość Mosleya z Lizzie zostaje ujawniona na jej przyjęciu urodzinowym, co dodaje napięcia. Odcinek kończy się dramatyczną konfrontacją, w której Linda próbuje zastrzelić Arthura, ale Polly interweniuje, strzelając do Lindy, aby chronić swoją rodzinę.

Sezon 5, Odcinek 5: Szok - Linda przeżywa postrzał od Polly, dochodzi do siebie, by ostatecznie porzucić Arthura. Oswald Mosley wykorzystuje przyjęcie Tommy'ego, by publicznie ogłosić swój nowy faszystowski ruch polityczny. Pułkownik Ben Younger ginie w wyniku zamachu bombowego na samochód, co głęboko wstrząsa Tommym. Tommy odwiedza swojego starego towarzysza broni, Barneya, w szpitalu psychiatrycznym, ujawniając swój plan wykorzystania Barneya jako snajpera do zamordowania Mosleya. Odcinek kończy się stanowczą determinacją Tommy'ego, by wyeliminować Mosleya.

Sezon 5, Odcinek 6: Pan Jones - Skomplikowany plan Tommy'ego Shelby'ego, mający na celu zamordowanie Oswalda Mosley'ego na wiecu, rozpada się z powodu zdrady. Pomimo pomocy Alfiego Salomona, zamach się nie udaje, co prowadzi do śmierci Barneya i brutalnego zadźgania Aberamy Golda na śmierć. Odcinek kończy się zrozpaczonym Tommym, przytłoczonym porażkami i dręczonym wizjami Grace, który przykłada sobie pistolet do głowy na polu.